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基金小幅加倉迎接“艷陽天”
在限制大小非減持、降低印花稅等政策“組合拳”的刺激下，A股近幾日穩步上升，市場信心有所恢復。不過，面對投資者期待的“紅五月”和飽受砸盤的質疑與責備，基金仍然對后市相當謹慎，盡管接受記者采訪的基金經理大部分都表示，短期市場面臨一波反彈行情，但大級別的反轉行情是否到來，目前尚難以定論。不過，整體而言，基金在經過了前期持續逢反彈減倉之后，近期出現了小幅加倉的趨勢。指南針上證所Topview數據顯示，自印花稅下降以來，基金仍然呈現凈賣出的趨勢，3月31日至4月28日，基金席位凈賣出滬市A股高達570多億元，“我們公司前段時間的確一直在減倉，但這幾天已經開始加倉。”深圳一家合資基金公司股票投資部總監告訴記者。
據他了解，不少基金經理近期已經開始小幅加倉了。一方面，政策面希望股市穩定的信號十分明確，如果說前期基金取勝的關鍵在于倉位的控制上，5月份基金取勝的關鍵則在于倉位的適度提高和個股的選擇上。在市場轉暖的過程中，基金倉位越低，凈值上漲就越慢，這會導致部門基金經理被動增加倉位。另一方面，一批新基金相繼進入建倉期，增量資金的入場也會給疲弱的市場帶來轉機。
深圳另一家成立于2006年初的基金公司的投資總監則表示，該公司已在調低印花稅之前就加倉了，近期正準備小幅加倉。這位投資總監透露，在市場轉暖的時候，他更多傾向于調倉，即賣掉流動性較差的股票，買入流動性較好、受緊縮政策影響不大的行業。“如果經濟下滑不明顯，我就超配銀行、鋼鐵和工程機械；如果宏觀經濟下滑明顯，我就主要持有醫藥和消費類股票。”上述人士還透露，整體上他會在上述兩組行業中做一個平衡，以對沖判斷失誤的風險。
“逼空！5月份應該是一個逼空的行情！”深圳另一位基金經理興奮地告訴記者，“如果說基金前期凈賣出接近600億的話，5月份我們把這600億補回來，大盤就會輕松達到4200點，而基金的倉位還是處于相對比較低的水平。”這位基金經理特地在自己的MSN上留言：“逼空！”
不過，對于A股中長期的走勢，基金經理們普遍比較謹慎。“看不清”、“說不準”成為他們對后市判斷的口頭禪。深圳一家資產管理規模在2000億左右的超大型基金公司研究部執行總監認為，管理層出臺的一系列政策利好，實際上是希望股市穩定下來，避免暴漲暴跌，并不是外界所說的救市。
“市場終歸會按照自身規律運行下去，3000點只是政策底，而市場底往往比政策底要低。”這位執行總監表示，宏觀經濟的增長只會帶來經濟發展的“黃金十年”，卻不一定會帶來證券市場的“黃金十年”。只要通貨膨脹不改善或繼續惡化，股市盡管短期會有所反彈，但中長期仍然難以樂觀。
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