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在震蕩市中尋找新牛基
“一切好像回到了好多年前”,一家老牌基金公司市場總監告訴記者,在深入挖掘渠道資源之后,公司即將新發的基金預計最高也只能募集到10億元的規模。“但是這也許將是一個新的機會,小規模基金好做業績,業績好起來才能重新樹立基民信心”。在快速經歷了牛市喧囂和急速暴跌之后,市場更可能在平穩中等待新的契機和方向。哪些公司具備確定性增長、能有效抵御通脹風險和經濟增速放緩的能力,是留給基金經理們今年最大的課題。而對于基民來說,又該做怎樣的抉擇?又該如何去尋找這樣的基金?
熊市有牛股熊市有牛基
“我對A股依然長期有信心,但是現在無疑是艱難的時刻”,一位基金經理表示。宏觀經濟減速、CPI依然高企、緊縮貨幣政策短期難以放松,而上市公司成本壓力下業績增速逐步回落成為機構共同的擔心。
2007年華夏和博時基金成績傲人,但是在熊市和震蕩市中,擅長選股的嘉實和易方達基金卻是佼佼者。例如,易方達旗下基金科匯2001年6月19日凈值為1.0156元,而2005年6月3日凈值為1.3747元。在2004年大盤暴跌19.2%的情況下,嘉實增長則創造了15.37%的正收益；同期嘉實穩健和嘉實成長也分別實現了凈收益。
“從上到下”回歸“從下到上”
2007年,由于基金規模快速膨脹,行業配置成為基金經理的投資重點。如博時主題行業股票型基金,基金規模從2007年2季度末的71.14億元擴大到2007年4季度末的318億元,但全年凈值增長依然高達188.61%,大幅超越了指數。超額收益主要來自成功把握了行業輪動的機會。
但是,在2008年新的市場環境下,一切都在變化。由于銀行、地產、鋼鐵等主流板塊對經濟走向最為敏感,難以像去年那樣被機構所青睞,而新能源、農業等新貴盤子小,對大基金而言,有效貢獻并不大。國泰君安最近的一份研究報告顯示,根據國內股票型基金2002年一季度至2007年四季度的投資組合數據研究發現,對于國內基金而言,牛市中資產配置貢獻較大,而震蕩市中個股選擇貢獻更大。因此,在目前的市場環境下,選擇選股能力較強的基金,有望取得較好回報。
申銀萬國分析師朱赟表示,新興市場中精選個股將是可以獲得超額回報的重要途徑,投資者應更關注精選個股為投資導向的基金。由于發行的困難局面,新發股票基金規模大多在30億元以下,適合“選股型”的基金,嘉實、易方達這樣研究力量雄厚的老牌基金公司的新基金值得關注。
-熱基
關注嘉實研究精選基金
發行狀態:發行中
投資看點:嘉實基金過去在熊市和震蕩市中,有較好的歷史業績。而該基金則是國內首只以專業研究團隊打造的基金。除了由研究總監黨開宇擔綱基金經理外,同時研究員更多參與投資決策過程。傳統基金投研模式中,業績對基金經理個人的依賴比較強,嘉實研究以團隊的形式規避這一點；在當前估值混亂、不確定性大增的市場背景下,嘉實基金希望發揮研究的力量,從下而上挖掘具備成長性、能夠創造價值的公司,來戰勝這種不確定性。而嘉實基金也專門拿出4000萬元認購該基金,表示對該基金長期走勢的看好。
易方達中小盤基金
發行狀態:已經獲批,預計5月下旬發行
投資看點:這是易方達基金旗下的首只中小盤股票型基金。易方達是從熊市中成長起來的基金,擅長挖掘個股取勝,但現有基金規模偏大是制約其業績的一大因素。隨著二季度市場反彈的進一步延續,市場熱點將逐步轉向業績好、有成長潛力的中小盤上市公司。從國內外股市的表現來看,中小盤股票通常具有較高的成長性,且股性活躍,長期收益率有望高于大盤股,易方達也寄望通過該基金重執市場牛耳。
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