證券交易第二章第四節競價與成交

證券交易第二章第四節競價與成交

（一）價格優先

價格優先原則表現為：價格較高的買進申報優先于價格較低的買進申報，價格較低的賣出申報優先于價格較高的賣出申報。

（二）時間優先

時間優先原則表現為：同價位申報，依照申報時序決定優先順序，即買賣方向、價格相同的，先申報者優先于后申報者。

二、競價方式

目前，證券交易所一般采用兩種競價方式，即在每日開盤時采用集合競價方式，在日常交易中采用連續競價方式。

（一）集合競價

所謂集合競價，是在每個交易日上午9∶25，證券交易所電腦主機對9∶15至9∶25接受的全部有效委托進行一次集中撮合處理的過程。

集合競價確定成交價的原則

（二）連續競價

集合競價結束、交易時間開始時，即進入連續競價，直至收市。我國目前規定，每個交易日9∶30至11∶30、13∶00至15∶00為連續競價時間。

1.成交價格確定原則

2.證券價格的有效申報范圍

三、競價結果

（一）全部成交

（二）部分成交

（三）不成交

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