巴黎氣候大會概念股票

時間：2024-09-29 16:23:50 學人智庫我要投稿

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巴黎氣候大會概念股票

　　摘要: 2015年巴黎氣候大會概念股票(上市公司，龍頭股，受益股)：科遠股份(002380)、江淮汽車(600418)、南都電源(300068)、中電遠達(600292)、大洋電機(002249)等。

　　三主線掘金氣候主題

　　巴黎氣候大會正式進入倒計時。隨著各國國家自主貢獻的相繼出臺、中美帶頭出資綠色基金等實質性進展的達成，未來巴黎會議有望打破之前幾次氣候會議的困局，達成繼《京都議定書》之后又一具法律效應的協議，倒逼各國采取相應氣候措施解決氣候難題。

　　投資建議：三主線掘金氣候主題。沿著能源替代、節能儲能、碳處理三條主線，主題受益組合主要包括：科遠股份(002380)、江淮汽車(600418)、南都電源(300068)、中電遠達(600292)、大洋電機(002249)等。

　　建議增持首航節能

　　公司1GW示范項目即將落地，光熱產業實現“從0到1”躍變。光熱產業領軍企業，具備全產業鏈整體優化能力。由于空冷與光熱業務收入不及預期，我們下調2015-16年EPS至0.31/0.75元(原0.69/1.05元)。考慮到光熱行業加速發展已成定局，以及公司在光熱產業的領先地位，我們給予公司略高于行業平均估值水平，2016年54倍PE，上調目標價至40.50元(原為21.74元)，維持“增持”評級。

　　建議增持蘇交科

　　公司擬以19.81元/股非公開發行約5048萬股募集約10億元用于補充流動資產，其中實際控制人參與認購其中的約15%，鎖定期三年，顯示出對公司未來發展的強烈信心。考慮到實際控制人與上市公司利益的進一步協同，上調公司盈利預測，預計公司2015/16年EPS0.62/0.77元(原0.60/0.76元)。考慮到近期市場風險偏好有所提升，提升公司估值水平，給予2015年48倍PE，提高目標價至29.76元，增持評級。

　　大洋電機(002249)2015年三季報點評:業績平穩電動車運營強勢拓展

　　2015 前三季營業收入同比增長6.58%，凈利潤同比上升7.60%。2015 前三季，公司實現營業收入35.46 億元，較上年同期增長6.58%;歸屬于上市公司股東凈利潤2.17 億元，較上年同期上升7.60%;稀釋每股收益0.13 元。公司同時公告：2015 年凈利潤變動區間：-15%至15%。

　　海外去庫存制約家用電機需求。我們估計，前三季公司空調用電機一定程度下滑。美國市場推行新能效標準，致使家電產業處于去庫存階段，是短期放緩海外家電電機需求的主因。我們預計，2015 全年，公司家用電機收入同比依舊下滑。

　　新能源汽車動力總成爆發性增發。我們估計，前三季公司電動車動力總成業務爆發性增長，2015 年該業務本部收入可達2-3 億元。保守估計，上海電驅動2015-2016 年收入10.4 億元、15.84 億元，同比增72.93%、52.29%。

　　強勢拓展電動車租賃業務。三季度以來，公司密集布局電動車租賃。先后增資中新汽，拓展電動車租賃;參股泰坦能源，為電動車運營平臺充電設備、服務鋪墊伏筆。我們認為，電動車租賃業務短期內帶動動力總成銷售，中長期將和家電電機、汽車旋轉電器、電動車動力總成一起，四輪驅動公司發展。

　　旋轉電器快速發展仍可期。2015 年4 月，公司完成對美國佩特來的收購，通過人員精簡、生產架構調整，目前已實現單月盈利。我們預計，2015 年，美國佩特來收入約6 億元，2016 年梳理效果顯著體現，收入或達9-10 億元。

　　投資建議與盈利預測。預計公司2015-2016 年凈利潤分別同比增長14.57%、83.94%，每股收益分別達到0.14 元、0.27 元。我們認為作為動力總成龍頭，估值應給予一定溢價，給予2016 年55-60X，合理價格區間14.85-16.20 元。維持“買入”投資評級。

　　主要不確定因素。收購整合不達預期，市場競爭風險。

　　南都電源(300068)十年耕耘一朝收獲

　　本報告導讀：

　　我們看好南都電源在新興市場鉛碳儲能和發達市場鋰電儲能的巨大前景。維持“增持”評級,和目標價47.50 元

　　投資要點：

　　維持“增持”評級,維持目標價47.50 元：南都電源發布公告稱獲得加拿大儲能科技有限公司1089 萬美元的鋰電池儲能大單，本次公告從三個維度超出了市場預期，市場對南都的認知：國內、鉛碳、未規模商用，現在是:海外、鋰電、大訂單。本次遠超出市場預期源于南都多年在鋰電和鉛碳電池儲能技術上的持續刻苦鉆研積累以及海外發達區域用鋰電儲能而國內和海外新興市場用鉛碳儲能的正確市場戰略。維持2015-2017 年EPS預測分別為0.35/0.55/0.79 元，維持目標價47.50 元及“增持”評級。

　　南都進入了收獲季節：市場認為南都的儲能技術并不成熟或者不具備商用價值，因此對南都的儲能技術落地持有很大的懷疑態度，但是我們認為南都多年開發積累的儲能技術將在國內外快速落地并有望持續放量。原因：①南都在鉛碳和鋰電儲能領域積累了10 多年，技術成熟度高，處于業界領先水平，鉛碳的商用循環壽命能夠達到3000 次，放電深度能夠達到70%以上，度電儲能成本低于5 毛錢，在國內以及海外新興市場極具商用價值②南都的鋰電技術已經成熟，動力鋰電池已經服務于多家電動汽車廠商，儲能鋰電立足于海外發達市場，并通過參股海外儲能公司進一步強化技術和市場拓展能力域③能源互聯網的重要投資環節就是儲能，在國內電改牌照即將發放的大背景下，南都和中恒電氣結成戰略合作伙伴共同拓展企業儲能市場，有望打開幾千億的巨大空間。

　　催化劑：全國性碳排放交易市場推出;售電牌照發放

　　核心風險：儲能市場發展低于預期;南都經營成本過高

　　中電遠達(600292)2015年半年報點評:業績略低于預期公司處于發展拐點

　　事件：

　　公司2015 年中報實現收入17.36 億元，歸母凈利潤2.30 億元，分別同比減少3.09 %和增長27.68 %，EPS 為0.38 元。

　　投資要點：

　　脫硝催化劑量價齊跌，中報業績略低于預期。公司今年上半年實現營業收入17.36 億元，同比減少3.09 %。歸母凈利潤2.30 億元，同比增長27.68 %(增加0.50 億元)。報告期內脫硝催化劑量價齊跌，導致公司此項業務收入同比大幅下降。歸母凈利潤同比上升原因(按照公告22.19%的稅率計算)：1.報告期特許經營歸母凈利潤凈增0.57 億元，占到上年同期歸母凈利潤的31.33%;2.公司減持西南證券帶來稅后收益1.30 億元，占到上年同期歸母凈利潤的71.88%;3.因催化劑銷量大減、工程分包量增加，脫硝催化劑、環保工程及其他業務歸母凈利潤分別下降1.05、0.21、0.09 億元。

　　水務一體化形成規模，集團環保平臺格局初現。公司焦點已由脫硫脫硝相關業務轉向環保平臺全業務。電廠水處理項目的錘煉和二郎首個電廠“水島”示范工程的實施，讓公司水務一體化服務能力倍增。公司設立重慶遠達水務有限公司，北票市的水處理合同體現了公司新管理層對水務發展戰略目標的快速響應，公司快速擴張可期。此外未來公司有望借助平臺資源優勢，開展催化劑回收處置業務，進入危廢處理領域。

　　PPP 簽約成功，推進水務及節能領域試點合作項目。公司于5 月30 日公告，與貴溪市簽署能源綜合管理PPP 協議;于6 月27 日公告，與北票市簽署污水治理工程PPP 協議。公司充分抓住國家推廣PPP 模式的契機，推進水務、節能領域在遼寧、江西區域試點PPP 模式，拓展公司客戶群體和業務空間，未來我們看好公司在這一塊“迎頭趕上”。

　　打造國內核環保第一上市平臺。公司是國內僅有的三家具有中低放核廢料處理牌照的企業之一，也是第一個以EP 方式承擔核電站離堆核廢物處理項目的公司。公司依托山東海陽核電站SRTF 項目的實施，初具全過程核環保服務能力，有望在核廢物處理領域實現業績增長。

　　投資評級與估值：不考慮核廢料、危廢、碳交易等新業務，我們維持公司15-17 年收入預測分別為38.39、42.03、45.15 億元(14 年為34.84 億元)，15-17 歸母凈利為4.14、3.17、3.47 億元。對應EPS 分別為0.69、0.53、0.58 元/股。考慮到公司水務板塊開始發力，公司進入發展黃金時期，維持“買入”評級。

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