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海外證券信息電子化披露系統的發展及借鑒
[摘要] 證券信息電子化披露系統不是學術用語，而是一個實際工程的代稱，因此并沒有嚴格的定義。在美國稱之為電子化數據收集、分析及檢索系統(Electronic Data Gathering，Analysis，and Retrieval System，簡稱EDGAR)；在加拿大稱之為電子化文件分析及檢索系統(SySrem for Electronic Document AnalysisandRetrieval，簡稱SEDAR)；而我國臺灣以“電子申報系統”為其命名。
證券信息電子化披露系統的概念，構成及一般運行過程
證券信息電子化披露系統不是學術用語，而是一個實際工程的代稱，因此并沒有嚴格的定義。在美國稱之為電子化數據收集、分析及檢索系統(Electronic Data Gathering，Analysis，and Retrieval System，簡稱EDGAR)；在加拿大稱之為電子化文件分析及檢索系統(SySrem for Electronic Document AnalysisandRetrieval，簡稱SEDAR)；而我國臺灣以“電子申報系統”為其命名。
雖然各國(或地區)對該系統的稱謂不一，但其基本功能是大致相同的，都是以電子化方式(主要是通過互聯網)提交、傳遞、接收、審核、接受、加工存儲和分發證券信息。本文將具有上述功能的計算機系統，統稱為證券信息電子化披露系統。
在構成上，證券信息電子化披露系統與一般的管理信息系統或計算機業務處理系統基本相同，也是主要由輸入端口、處理系統及輸出端口三部分構成(見圖1)。輸入端口即系統的入檔人，主要分為兩種類型：一種稱為報告義務入檔人，是指按有關法律法規規定須披露公開信息的公司及個人。另一種是入檔代理人。美國和加拿大的證券信息電子化披露系統為報告義務入檔人提供了一個可以委托他人代理其進行檔案提交工作的便利，此時的受托人即為入檔代理人。報告義務入檔人委托代理人須支付代理費。處理系統是證券信息電子化披露系統的核心部分，其主要功能是進行電子化檔案的提交、傳遞、接收、審核、接受、存儲、加工和分發工作。輸出端口即系統的信息用戶。按信息的使用是否采取有償形式，可將系統的信息用戶分為兩大類：一類是免費用戶，這是信息用戶的主體，多為一般投資者；另一類是付費用戶，占信息用戶的較小比例，多為信息發布商或銷售商。免費用戶獲得的信息通常都是未經加工過的，通過其自行訪問網站來查閱檢索，而付費用戶獲得的信息多通過一定的傳輸協議以批量方式進行。
證券信息電子化披露系統的一般工作流程(見圖2)，主要包括入檔人登錄、準備檔案、提交檔案及系統接收檔案、審核檔案、接受或拒絕接受檔案、加工處理檔案和檔案數據分發等八個環節。通過上述環節，系統完成從入檔人提交檔案到檔案信息向社會開放的全過程。
建立證券信息電子化披露系統對證券市場的作用與影響
建立證券信息電子化披露系統，實行信息披露電子化，對證券市場的影響和作用是多方面的，總的來說可概括為兩條：一是降低成本；二是提高效率。以下分別從四個市場主體的角度作進一步具體闡明。
1．對上市公司的影響。對上市公司而言，實行電子化信息披露以后，從短期來看，由于其要購置必要的硬件設備和軟件，同時還要支付入檔費用，和(或)入檔代理費(在其委托入檔代理人時)及進行相關人員培訓等，因而會增加一
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