誰會并購新浪，雅虎？網易？盛大？

時間：2023-05-01 11:22:18 電子通信論文我要投稿

誰會并購新浪，雅虎？網易？盛大？

賣掉新浪已經不是一個有待證實的消息，雖然花落誰家仍不可預期，但一場中國門戶大變局將不可避免。

并購新浪的消息再次攪動中國互聯網業。8月25日，中國一南一北兩大媒體同時發布“雅虎與新浪密謀合并”的消息。在中國互聯網眾多業內人士看來，數家公司參與新浪合并的消息都已不是有待求證的傳聞。

在中文網絡股中，被摩根士丹利稱為“中國互聯網的最佳代表”的新浪，其營收和利潤雙雙最高，業務線最為寬泛。新浪新聞在網絡媒體中形成了近乎壟斷的優勢，被業內譽為“中國互聯網中的央視”。

長期以來，股權分散、董事會派系紛爭不斷的新浪始終不能擺脫被收購的陰影。近幾個月來，新浪最大單一股東段永基加快了四通轉型保健品行業的步伐，出讓新浪股份被迅速提上日程。不僅雅虎等國際巨頭對其垂涎，新浪自身也在尋求下家。網易、盛大甚至騰訊，都有可能隨時進場，成為主角。

無論最終勝出的是雅虎、網易，還是盛大，一場中國門戶網站大變局不可避免地開場了。

賣掉新浪

作為中國最出色的門戶網站，新浪的地位和業績有目共睹。不過，它天生所具有的缺陷也依然明顯：一個由資本而非創業者主導并派系紛爭不斷的董事會。

1993年，王志東在四通段永基資助下創建四通利方。1998年，四通利方與臺灣華淵資訊網合并，新浪成立。自此，大陸系和臺灣系在董事會和管理層中的對峙局面始開始形成。而創始人王志東的股份因融資和合并而不斷稀釋，主導董事會的是段永基、陳立武等資本老人。

上市后，新浪董事會前5位股東是陳立武（13.3%）、段永基（10%）、王志東（6.3%）、姜豐年（5.7%）和曹德豐（4.6%）；形成多位大股東并存的局面。而臺灣與大陸的兩個派系、資本與實業的兩種經營思路，始終使董事會處于難以平衡的權力紛爭之中。

派系紛爭的直接表現，便是其CEO三易其主及“兩宮”聯合執政。從1999開始，新浪四次出現聯合執行長、運營長甚至董事長的對峙局面。目前，段永基與華淵老人姜豐年分享主席一職，而臺灣人林欣禾和大陸人曹國偉同任COO.今年，CMO張蒞政、CTO嚴援朝、副總裁王欣相繼離職。

在此背景下，新浪的管理框架一直保持割據狀態。橫向上，華東區同臺灣合一，華南區同香港合一，華北區同北京合一；縱向上，分為Sina.com、Sina.net、和Sina Online三塊業務。分析人士表示，這種矩陣式管理結構反映出派別較量的痕跡，又反過來對統一管理形成掣肘。

2001年6月，走實業路線的創始人王志東被主張資本運作的董事會辭退，具有投資銀行背景的茅道臨接任CEO.數月后，新浪與陽光衛視實現股份互換，段永基攜盟友吳征入主董事會。一位IT評論家說，王志東離開后，新浪董事會再沒有強勢的實戰派代表，只剩一群資本玩家。

動蕩的人事斗爭使管理層無力集中精力進行業務創新，開始更多通過并購擴張，以迎合董事會的偏好。2001年9月至今，新浪先后進行了6次大型資本運作，尤其對已具規模并盈利的公司進行并購。正是這種“以現金買收入”的模式不斷推動其業務規模增長，使新浪快速成為門戶網的領頭羊。

但這種缺乏內在創新的規模增長并不被資本市場認可。即使新浪營收在今年第二財季達4900萬美元，整整兩倍于近年從未出手并購的網易，但兩者在納斯達克的市值卻一直持平。

于是，在動蕩中殘喘數年的股東不斷套現。自2000年新浪上市到2004年4

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